自 2012 年 7 月美女 CEO Marissa Mayer 接掌雅虎后，该公司的股价已经翻了一倍有余，乍看之下人们可能以为雅虎正在走上正轨，但是事实上雅虎的增长几乎全部要归功于其控股的阿里巴巴与雅虎日本，而雅虎其它的业务可以说正在逐渐垮塌，甚至可以说不仅一文不值反倒成为了“负存在”。
据彭博社分析师调查显示，阿里巴巴的估值约为 1530 亿美元，雅虎手握阿里巴巴 24% 的股份，则可以得出该部分股份价值约 367 亿美元，而雅虎目前的市值在 390 亿美元左右，做一个简单的减法我们就可以看出雅虎本身只值 20 多亿美元，甚至比 AOL、Groupon 或是 Zynga 还要少。
雅虎同样还拥有雅虎日本的 35% 股份，雅虎日本是一家独立的上市公司，目前市值约 323 亿美元，计算可得雅虎雅虎所占股权价值 113 亿美元，再用上面得出的 20 多亿美元一减，雅虎本身的价值不仅一文不值，反倒出现了 90 亿美元的负数，与表面上看起来完全不一样。
让我们再深入看一下雅虎的变化。在 2012 年中的时候，阿里巴巴的估值还只有 350 亿美元，意味着雅虎的持股价值 84 亿美元，当时雅虎自己的市值约为 190 亿美元。时至今日，雅虎市值增长了约 200 亿美元，而雅虎在阿里巴巴的持股价值却猛增至 370 亿美元，同期雅虎在雅虎日本的 35% 持股价值，由 77 亿美元涨至 113 亿美元。这么一算，雅虎的核心业务价值在 Marissa Mayer 上台以后反倒损失了 120 亿美元。
从雅虎的财报中，我们也可以看出核心业务表现的下降完全被阿里巴巴和雅虎日本的表现所掩盖，点此看雅虎 2013 年 4 季报：
当然，我们也可以说造成雅虎出现“负市值”的现象是由于阿里巴巴和雅虎日本价值被高估造成的，也可以说雅虎的股价被大大低估了。
随着阿里巴巴 IPO 的消息正式宣布，雅虎的好日子也即将结束，管理层不能一直藏在阿里巴巴的背后，雅虎的复兴之路还很漫长。
